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zzx02.com【益研究】期货行业投资逻辑分享

发表时间:2019-11-20

  期货交易是指在固定的交易场所,买卖标准化的商品或金融资产远期合同的交易。根据这一远期合同,交易方可以按规定的价格在未来某一时刻买进或卖出一定数量的某种商品或金融资产;期货包括商品期货和金融期货。

  期货交易是指在固定的交易场所,买卖标准化的商品或金融资产远期合同的交易。根据这一远期合同,交易方可以按规定的价格在未来某一时刻买进或卖出一定数量的某种商品或金融资产;期货包括商品期货和金融期货。

  我国有四大期货交易所,分别是上期所、大商所、郑商所和中金所;从成交量的国际排名来看,2018年,上期所、大商所、郑商所和中金所分列全球第10、12、13和31位。

  截至2018年末,我国有期货公司共计149家,神童网168开奖现场开个小型纺织加工厂怎么样?, 主要分为券商系和实业系,2018年全行业净利润为50.94亿元。

  目前,期货公司的利润来源主要是期货经纪业务,主要收入是手续费收入;2018年我国期货公司手续费收入占营业收入的比例为50.59%,期货市场交易规模与手续费率的变动将直接影响手续费收入;除此之外,客户保证金带来的利息收入也是期货行业利润的主要来源之一。

  由于我国期货行业的同质化竞争较为明显,降低手续费率为行业内竞争的主要手段之一。

  注:2016年,由于中金所公布了一系列股指期货严格管控措施以进一步抑制市场过度投机,导致手续费率低的金融期货交易额大幅减小,使得行业整体手续费率上升;2017年行业整体手续费率基本保持稳定。

  风险管理业务中最重要的是基差贸易,zzx02.com!指期货公司在与客户进行现货交易的同时,判断不同基差(包括期现基差、手机报码室开奖结果,期货品种的跨月基差等)的偏离,通过利用期货、场外衍生品等工具对冲风险,以获取风险较低的期现结合的收益的业务。即期货公司通过现货买卖和配套的期货合约或场外期权合约交易锁定买入价格和卖出价格之间的价差,后续通过将之前的交易平仓或者进行到期交割,以获得较为稳定的收益,并为市场提供流动性,促进有效价格形成。同时,基差贸易对资本金的占用极高。

  (2)更好地参与国际竞争:2018年6月28日,国家发改委和中华人民共和国商务部联合发布了《外商投资准入特别管理措施(负面清单),将期货公司的最高外资股比由49%提升至51%,并将于2021年取消外资股比限制。

  1,我国期货行业同质化竞争激烈,一百多家公司争抢不到一百亿的利润,净资产回报率普遍低于10%;

  2,期货公司头部效应明显,行业排名前10的公司,凭借其较多的网点,雄厚的资本金,瓜分了4成的市场份额。3,未来随着期货公司不断的上市,行业竞争优势的格局会加剧分化,从而推动集中度的进一步提高。